小编特整理了高级第五章重点整理，希望能帮助广大考生复习备考2019年高级，祝大家都能顺利通过本次考试！

股票期权的设计

一 股票期权的概念：又称为购股权计划或购股选择权，即企业赋予某类人员购进本公司一定股份的权利，是指买卖双方按事先约定的价格，在约定的时间内买进或者卖出一定数量的某种股票的权利。

内容：是公司赠与被授予人在未来规定时间内以约定价格(行权价格)购买本公司股票的选择权。行权钱被授予人没有任何现金收益，行权后市场价格与行权价格之间的差价是被授予人获得的期权收益。

经理股票期权：特指公司赠与净利人员的一种权利，持有这种权利的经理人可以在规定时间内以行权价格购买本公司股票。行权以后，个人收益为行权价与行权日市场价之间的差价。

二、 股票期权的特点：

1、 股票期权势权利而非义务，即经营者买与不买完全享有自由，公司无权干涉。

2、 这种权利是公司无偿赠送，实质上赠送股票期权的“行权价‘

3、 股票不能免费得到得到，必须支付行权价

4、 期权时经营者一种不确定的预期收入，这种收入是在市场中实现的，没有现金支出，有利于降低企业激励成本

5、 股票期权的最大特点在于：它将企业的资产质量变成了经营者收入函数种的一个重要变量，从而实现了经营者和投资者利益的高度一致。

三、 股票期权的产生和发展情况

美国股票期权分为2个类型：1、激励型期权：享有税收优惠2、非法定股票期权：不享有税收优惠

股票期权设计：实际上就是制定股票期权赠与计划的过程。包括以下内容：

参与范围

主要对象是公司经理，具体范围由董事会选择

行权价

也称期权的执行价格，有三种方式：1、低于现值2、高于现值3、等于现值。

股权行使期限

一般不超过10年，强制持有期为3-5年。

赠与时机与数量

一般在受聘于升职和每年一次的业绩评定的情况下获赠。授予数量的确定有3种方法：1、利用black-scholes 模型2、根据要达到的目标决定期权的数量;优点是决定准确的回报，缺点是近期的回报不明确，只规定了俄未来3、利用经验公式：期股份数=期权薪酬的价值/(期权行使价格ⅹ5 年平均利润增长率)

所需股票来源

2个途径：1、公司发行新股票2、通过留存帐户回购股票。

执行方法

3种：1、现金行权2、无现金行权3、无现金行权并出售。

对股票期权的管理

2级管理，首先公司通过董事会管理实施股票期权计划 ，当税法变更或者股票期权计划中的部分或全部条款需要变更，甚至终止计划的时候，董事会有权终止股票期权计划或者终止董事会对股票期权计划的管理权限第三单元 期股制度的设计

一、期股的含义：指企业出资者同经营者协商确定股票价格，在任职内由经营者以各种方式获取适当比例的本企业股份，在兑现之前，只有分红等部分权利，股票将在中长期兑现的一种激励方式。

二、期股特点：1、是当期的购买行为，股票权益在未来兑现 2、既可以出资购买得到，也可以通过赠与，奖励等方式获得 3、经营者被授予期股后，在到期前不能转让或兑现，因此，期股既有激励作用，也有约束作用。

三、股票期权与期股的区别

经营者期股的政策含义和原则

含义：指企业出资者同经营者商定的任期内由经营者按既定价格获取适当比例的股份，收益延期兑现，并享有相应权利义务的一种激励方法。

原则：应坚持按比例有偿认购，坚持经营者激励与约束机制结合，经营者责权利结合，短期利益与长期利益结合。按劳分配与按生产分配相结合，管人与管资产相结合，大胆探索与稳妥操作结合。

员工持股计划的原则：1、广泛参与。至少要求70% 员工参与;2有限：限制每个员工所得股票的数量;3 按劳分配

员工持股的分类：1(一)福利分配型员工持股1 年终分享利润以股票形式发放2 esop：公司有计划组织员工购买本企业股份，使员工分享企业一定比例的财产所有权3 按月，季或者年终时向员工赠送股票或者期权4 向员工提供购买股票的权限和优惠5 储蓄换取购买股票的权利

(二) 风险交易型员工持股1 日本模式2 美国模式3 合作制企业的员工持股

企业内部员工股具有下面特点：1、 一般不可以流通、上市、上柜、继承、赠送。2、 持股自愿原则3、 同其他股份一样同股同权同利

一 员工持股计划可行性研究

二 对企业进行全面价值评估

三聘请专业咨询机构参与计划的制订

四 确定员工持股的份额和分配比例

五 明确员工持股的管理机构

六 解决实施计划的资金筹措问题

七制订详细的计划实施程序

八制订审批材料，履行审批程序

注意事项

一员工持股试点企业的条件：仅限实行股份制改造或产权管理清晰的竞争性企业

二持股人员的参与范围：应该是有在企业长期工作的愿望，并与企业签订了无固定期限或有较长固定期限劳动合同的员工

三 员工持股比例和股份认购

(一)比例约为25% ，比例合适，主要决定于以下几个因素：1需要员工在多大程度上参与经营决策和管理2 员工认购股份的积极性和出资能力如何3 企业具备素质较高能够顺利运行员工持股制度的人才4 要确定个人的股金及其在总股本中的比例

(二)认购股份的数量必须有上下限的限制

四 股金来源

1 员工个人出资购买;2 历年工资储备节余或公益金节余;3企业担保员工;4用企业的奖励基金和福利基金直接奖励给优秀员工;5科技人员科技成果折股

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